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半夏投资旗下多只产品年内亏损超10% 多次高喊牛市来了的李蓓还好吗?

  作为国内首家百亿私募女掌门,半夏投资的李蓓近一年多以来曾多次因为出圈的言论引发市场热议,然而,公司旗下产品的业绩表现却大不如从前。

  好买基金网数据显示,2018年至2022年半夏投资旗下产品的平均收益率分别为16.67%、6.38%、99.99%、64.42%和0.74%,截至目前,公司旗下有净值更新的产品今年以来的平均收益率却仅为-13.58%。

  具体来看,半夏投资旗下近日有净值更新的8只产品今年以来的亏损率都已经超过了12%,其中,截至11月3日,“半夏稳健混合宏观对冲”今年以来的亏损率更是已经高达17.51%。

  “半夏稳健混合宏观对冲”成立于2018年5月25日,至今年4月21日产品累计净值一度高达7.7640,期间最大回撤值为19.18%。不过随后其净值开始一路波动回撤,至今年10月20日一度回撤至5.549,期间创下了该产品自成立以来的最大回撤28.53%。

  另外,半夏投资旗下的其他多只产品也均在近期创出了成立以来的最大回撤值。

  半夏投资是一家专注于宏观对冲策略的私募基金管理公司。官网介绍显示,公司基于内部自上而下对宏观经济和资产价格驱动因子的分析,判断各个大类资产价格在未来一段时期的趋势,从而指导基金在各个类别资产上的配置和交易。基金投资过程中使用期货期权等各种衍生金融工具,使用对冲、套利等投资手段,投资方向上可以做多,可以做空,也可以套利,目标是实现不依赖于市场环境的绝对收益。

  半夏投资的创始合伙人兼基金经理李蓓,曾在交银施罗德基金担任专户投资经理,上海泓湖投资担任投资总监及基金经理,后于2017年5月创办半夏投资。伴随着半夏投资于2022年年中正式突破百亿规模,李蓓也成为国内首位百亿私募女掌门人。

  值得一提的是,早在2022年11月份,李蓓就曾发文指出,A股很可能已经走过了本轮下跌的最低点,站在新一轮长期牛市的起点。然而,后续市场并未按照李蓓预期的方向演绎,今年1月份半夏投资也只好把公司权益类净资产的仓位从2022年年末的87.8%大幅砍仓至43.2%。

  今年4月份,李蓓再次发表观点认为“几乎可以确认,这是(地产)10年一遇级别的机会,股价的反应只是时间问题。”可惜的是,随后公司旗下“半夏稳健混合宏观对冲”在5月6日至5月19日两周内净值回撤12.81%。李蓓也在5月22日回应表示,在股票上和商品上都犯了一些错误,行情比较极端,都出现了不小的亏损。坚持一贯的风控框架,已经大幅减仓控制风险敞口。

  不过,尽管近一年以来曾在嘴上看多与行动砍仓之间反复横跳,旗下产品业绩表现始终不及预期,但是在日前发布的月报中,李蓓又再次公开看多。

  李蓓认为,未来2-3年将经历的这一轮牛市会分为四个阶段:第一个阶段从10月23号开始,汇金的大力买进,托住了市场的底部;第二个阶段从现在开始,最先会引发一部分对冲基金买入中国资产,后续会有一些多头基金,也会逐渐增加中国相关股票的配置,北向资金大拐点出现;第三个阶段,随着财政政策持续发力,城中村改造逐渐落地,拆迁的房票安置带来一部分购房需求,中国经济进入持续复苏,地产销售回暖,房价企稳回升,基本面和企业盈利推动市场上涨;第四个阶段,股市的赚钱效应引发保险的持续加仓,私人银行客户的持续买入权益资产在全社会财富配置中的比例上升,推动市场估值回到历史中位以上,甚至可能会回到偏高水平。

  只是不知这一次市场是否会按照李蓓预期的方向来演绎,半夏投资旗下产品又在何时才能再度刷出净值新高?



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